Από τα μέσα Οκτωβρίου, λόγω της προφανούς χαλάρωσης των περιορισμών ισχύος του κλάδου και της συνεχιζόμενης ανάκαμψης της προσφοράς, η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σιδηροκραμάτων συνεχίζει να μειώνεται, με τη χαμηλότερη τιμή του σιδηροπυριτίου να μειώνεται στα 9.930 γιουάν/τόνο και τη χαμηλότερη τιμή του πυριτιομαγγανίου στα 8.800 γιουάν/τόνο. Στο πλαίσιο της ανάκαμψης της προσφοράς και της σχετικά σταθερής ζήτησης, πιστεύουμε ότι τα σιδηροκράματα θα εξακολουθήσουν να διατηρούν καθοδική τάση, αλλά η καθοδική κλίση και ο χώρος θα υπόκεινται σε αλλαγές στην τιμή των πρώτων υλών με βάση τον άνθρακα στο τέλος του κόστους.
Η προσφορά συνεχίζει να αυξάνεται
Τις τελευταίες ημέρες, πολλά εργοστάσια σιδηροπυριτίου στην περιοχή Zhongwei της Ningxia έχουν εκδώσει αιτήσεις για διακοπές ρεύματος σε βυθισμένους κλιβάνους τόξου, και ο σταθμός παραγωγής ενέργειας μιας εταιρείας κραμάτων στο Guizhou δεν διαθέτει άνθρακα προς αγορά, γεγονός που υποδηλώνει ότι υπάρχει πιθανότητα αναστολής της παραγωγής. Διαταραχές λόγω ελλείψεων ρεύματος από την πλευρά της προσφοράς έχουν σημειωθεί κατά καιρούς, αλλά η προστασία του εφοδιασμού με θερμικό άνθρακα έχει επιφέρει σημαντικές επιπτώσεις και η παραγωγή σιδηροκραμάτων συνεχίζει να αυξάνεται. Προς το παρόν, η παραγωγή σιδηροπυριτίου στις επιχειρήσεις του δείγματος είναι 87.000 τόνοι, σημειώνοντας αύξηση 4 εκατομμυρίων τόνων από την περασμένη εβδομάδα. Ο λειτουργικός ρυθμός είναι 37,26%, σημειώνοντας αύξηση 1,83 ποσοστιαίων μονάδων από την περασμένη εβδομάδα. Η προσφορά ανέκαμψε για δύο συνεχόμενες εβδομάδες. Ταυτόχρονα, η παραγωγή πυριτιομαγγανίου στις επιχειρήσεις του δείγματος ήταν 153.700 τόνοι, σημειώνοντας αύξηση 1.600 τόνων από την περασμένη εβδομάδα. Ο λειτουργικός ρυθμός ήταν 52,56%, σημειώνοντας αύξηση 1,33 ποσοστιαίων μονάδων από την περασμένη εβδομάδα. Η προσφορά πυριτιομαγγανίου έχει ανακάμψει για πέντε συνεχόμενες εβδομάδες.
Ταυτόχρονα, η παραγωγή χάλυβα αυξήθηκε. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η εθνική παραγωγή πέντε σημαντικών προϊόντων χάλυβα ήταν 9,219 εκατομμύρια τόνοι, σημειώνοντας μικρή ανάκαμψη από την προηγούμενη εβδομάδα, και η μέση ημερήσια παραγωγή ακατέργαστου χάλυβα ανέκαμψε επίσης ελαφρώς. Κατά τα πρώτα τρία τρίμηνα του τρέχοντος έτους, η εγχώρια παραγωγή ακατέργαστου χάλυβα αυξήθηκε κατά περίπου 16 εκατομμύρια τόνους σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, η οποία απέχει ακόμη πολύ από τον στόχο μείωσης της παραγωγής που έθεσε το Υπουργείο Βιομηχανίας και Τεχνολογίας Πληροφοριών για τη χαλυβουργία. Η παραγωγή ακατέργαστου χάλυβα είναι απίθανο να αυξηθεί σημαντικά τον Νοέμβριο και η συνολική ζήτηση για σιδηροκράματα αναμένεται να είναι ασθενής.
Μετά την απότομη πτώση της τιμής των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σιδηροκραμάτων, ο όγκος των εισπράξεων αποθήκης μειώθηκε απότομα. Οι σημαντικές εκπτώσεις στο δίσκο, ο αυξημένος ενθουσιασμός για τη μετατροπή των εισπράξεων αποθήκης σε spot, επιπλέον, το προφανές οικονομικό πλεονέκτημα των τιμών σημείου, συνέβαλαν σε μια σημαντική μείωση του όγκου των εισπράξεων αποθήκης. Από την άποψη των εταιρικών αποθεμάτων, το απόθεμα πυριτιομαγγανίου έχει μειωθεί ελαφρώς, υποδεικνύοντας ότι η προσφορά είναι ελαφρώς περιορισμένη.
Κρίνοντας από την κατάσταση των προσφορών χάλυβα της Hegang τον Οκτώβριο, η τιμή του σιδηροπυριτίου είναι 16.000 γιουάν/τόνο και η τιμή του πυριτιομαγγανίου είναι 12.800 γιουάν/τόνο. Η τιμή των προσφορών χάλυβα είναι σημαντικά υψηλότερη από τις τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης της περασμένης εβδομάδας. Ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την τιμή των σιδηροκραμάτων.
Η στήριξη κόστους εξακολουθεί να ισχύει
Μετά την απότομη πτώση της τιμής των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σιδηροκραμάτων, αυτή βρήκε στήριξη κοντά στο κόστος spot. Από την άποψη του τελευταίου κόστους παραγωγής, το σιδηροπυρίτιο βρίσκεται στα 9.800 γιουάν/τόνο, σημειώνοντας μείωση 200 γιουάν/τόνο από την προηγούμενη περίοδο, κυρίως λόγω της μείωσης της τιμής του μπλε άνθρακα. Προς το παρόν, η τιμή του μπλε ξυλάνθρακα είναι 3.000 γιουάν/τόνο και η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης οπτάνθρακα έχει μειωθεί απότομα σε περίπου 3.000 γιουάν/τόνο. Η πτώση της τιμής του μπλε ξυλάνθρακα στη μεταγενέστερη περίοδο αποτελεί τεράστιο κίνδυνο μείωσης του κόστους του σιδηροπυριτίου. Εάν ο ρυθμός αύξησης του μπλε ξυλάνθρακα μειωθεί, η τιμή του μπλε ξυλάνθρακα θα μειωθεί σε περίπου 2.000 γιουάν/τόνο και το αντίστοιχο κόστος του σιδηροπυριτίου θα είναι περίπου 8.600 γιουάν/τόνο. Κρίνοντας από την πρόσφατη απόδοση της αγοράς μπλε άνθρακα, υπήρξε απότομη πτώση σε ορισμένες περιοχές. Ομοίως, το κόστος του πυριτιομαγγανίου είναι 8.500 γιουάν/τόνο. Εάν η τιμή του δευτερογενούς μεταλλουργικού οπτάνθρακα μειωθεί κατά 1.000 γιουάν/τόνο, το κόστος του πυριτιομαγγανίου θα μειωθεί στα 7.800 γιουάν/τόνο. Βραχυπρόθεσμα, η στατική στήριξη κόστους των 9.800 γιουάν/τόνο για το σιδηροπυρίτιο και 8.500 γιουάν/τόνο για το πυριτιομαγγάνιο εξακολουθεί να ισχύει, αλλά μεσοπρόθεσμα, οι τιμές της πρώτης ύλης και του μπλε άνθρακα και του δευτερογενούς μεταλλουργικού οπτάνθρακα εξακολουθούν να ενέχουν κινδύνους καθοδικής πορείας, οι οποίοι μπορεί να οδηγήσουν στο κόστος των σιδηροκραμάτων. Σταδιακή μείωση.
Εστίαση στην επισκευή βάσης
Η βάση του συμβολαίου σιδηροπυριτίου 2201 είναι 1.700 γιουάν/τόνο και η βάση του συμβολαίου πυριτιομαγγανίου 2201 είναι 1.500 γιουάν/τόνο. Η έκπτωση στο δίσκο εξακολουθεί να είναι σοβαρή. Η σημαντική έκπτωση στο δίσκο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένας από τους παράγοντες που υποστηρίζουν την ανάκαμψη του δίσκου. Ωστόσο, το τρέχον κλίμα στην αγορά spot είναι ασταθές και η δυναμική ανάκαμψης των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ανεπαρκής. Επιπλέον, δεδομένης της καθοδικής κίνησης του κόστους παραγωγής spot, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η βάση να επιδιορθωθεί με τη μορφή πτώσης των spot συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, καλύπτοντας τη διαφορά με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Συνολικά, πιστεύουμε ότι η πτωτική τάση του συμβολαίου του 2201 δεν έχει αλλάξει. Συνιστάται η επίτευξη short σε rallys, εστιάζοντας στην πίεση κοντά στο σιδηροπυρίτιο 11500-12000 γιουάν/τόνο, στο πυριτικό μαγγάνιο 9800-10300 γιουάν/τόνο και στο σιδηροπυρίτιο 8000-8600 γιουάν/τόνο. Τόνοι και πυριτικό μαγγάνιο 7500-7800 γιουάν/τόνο κοντά υποστηρίζουν.